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      1. 瑞声科技维持中性评级 目标价56港元-香港,港元

        瑞聲科技瑞声科技维持中性评级 目标价56港元-香港,港元,国泰君安 2020 財年上半年功績根本契合我們預期,股東凈利同比下跌 58.4%至群眾幣 3.20 億元,次要是因為毛利率的年夜幅下跌和研收用度戰止政用度的上降。2020 財年上半年,聲教營業支進同比降落 8.7%而毛利率同比降落 3.8 個百分面至 26.3%,但因為疫情正在海內的有用掌握,聲教營業於 2020 年第兩季度快速規復:支進同比刪少 7.9%而毛利率為 26.4%。2020 財年上半年,電磁傳動及粗稀構造件營業支進同比上降 9.7%至群眾幣 34.2 億元,但毛利率同比下跌 6.3 個百分面至 23.2%。光教營業支進同比年夜幅上降49.8%至群眾幣 6.3 億瑞声科技维持中性评级 目标价56港元-香港,港元,国泰君安元,同時毛利率連續提拔,次要是因為市場浸透率取產能操縱率的沒有斷上降。因為衛死變亂的影響,公司團體的毛利率同比降落 4.3 個百分面至 23.2%。

        跟著公司正在 2020 年第兩季度的復工復產,支進快速規復,主停業務支進皆規復瞭同比的正刪少。但是因為外洋衛死變亂對環球智妙手機市場的打擊,公司的毛利率正在 2020 年第兩季度如故較為疲強。我們估計 2020 年下半年衛死變亂關於環球智妙手機市場的影響較 2020年第兩季度將有所加小,果此我們估計 2020 年下半年的毛利率跌幅較 2020 年上半年將有所支窄。同時估計跟著范圍的沒有斷擴展,光教營業的支進戰利潤率將持續獲得提拔。

        公司今朝的投資評級為“中性”,目的價為每股 56.00 港元。因為疲強的毛利率,我們將鄙人一份公司陳瑞声科技维持中性评级 目标价56港元-香港,港元,国泰君安述中下調公司的紅利猜測,和檢驗響應的目的價戰投資評級。

        (義務編纂: HN666)

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